钱湘珠与表兄汤士贵骑马出游，坐骑受惊湘珠堕马，画师范泳秋为其裹伤，二人互生好感，士贵心起怨恨。湘珠之父南山生意亏空，向士贵告贷。士贵以与湘珠订婚为条件，南山只得答应。湘珠、泳秋二人密议宵遁，被士贵窃听。泳秋在车站久候湘珠不见，前往钱家探视，忽见湘珠窗上出现一头戴鸭舌帽之人，遂越强而入，旋即逃走。南山发现画像丢失，湘珠已死，于是报警。名探包朗着手调查，先是泳秋以杀人嫌疑被禁，后有士贵成为疑犯，南山却又自称是杀女凶手……