北伐时期，进步青年方为民利用自己主编的《人道》积极宣传革命，督军张德凯对他怀恨在心便指使方为民的朋友孙道成拉方为民下水，孙道成给方为民介绍了戏剧名伶谢素芳，积极撮合他们，想利用谢素芳磨灭方为民的斗志。没有想到的是，谢素芳自从认识了方为民后就深深被他吸引，受方为民影响，谢素芳也成了革命宣传者，张德凯抓不到方为民便向谢素芳下手。谢素芳逃到城市后，为了避祸躲到了疯人院，不久方为民在医院和素芳相遇，两人激动万分，此时，革命军在济南被阻，方为民决定立即赶赴前线，他们都期待着胜利后能够演出方为民为素芳所做的歌剧《新桃花扇》。