明末秦淮名妓李香君的定情之物桃花扇流落河南商丘，日军想得到这把举世闻名的扇子，曾派人到李香君的坟墓挖掘而没结果。张司令为了讨好日军，也在四处寻找桃花扇的下落，后来知道了李香君的扇子在白家的府中，更加千方百计陷害白驹。白驹在妓院认识了妓女湘兰，湘兰爱上了白驹，另一方面，白驹又发现了自小青梅竹马的女友桃花是张司令身边的人。后来，张司令在寻找桃花扇的过程中，也对此扇起了私心，日军知道后与张司令的人马发生了火拼，双方各有死伤。以后争夺桃花扇的各路人马越来越多，就连教堂的神甫也想染指，各种各样的人也陆续登场。争夺也越来越激烈，最后……