花街，江湖中人聚居之地，得意楼则是市井之徒的聚集点。小葫芦与妻子白兰花（周璇 饰）在得意楼中以卖唱为生，育有一女大平。大平入学后，好友连宝也在小葫芦的帮助下进入教养所学习，之后在工厂做学徒。抗战期间，小葫芦举家逃难，独奶奶选择留守，最终与家人失散。大平和母亲白兰花四处流浪，经历诸多磨难，终于重返花街。然而，花街的安宁已被打破，当地恶霸高老爷的儿子垂涎大平，多次以物质诱惑试图接近她。尽管连宝不断规劝大平小心，但她依然执意拒绝。小葫芦最终流浪归来，重新在得意楼表演相声，但保长骆驼却强迫他唱大东亚亲善歌。小葫芦在唱歌时插入了对日寇的怒骂，结果遭到了一顿毒打。
抗战胜利后，骆驼与警方串通，诬陷小葫芦为汉奸，奶奶力阻未果，反遭重伤。骆驼趁机敲诈，白兰花典当家产以赎回小葫芦，奶奶却因重伤不治而去。不久，战事再起，高老爷企图通过放火烧毁花街来骗取保险金，但在混乱中...
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